目前，在全球资产价格大幅缩水的情况下，中国房地产基本废去了其投资意义上的武功。这句话有以下几层含义。
一是住房作为一种投资品，当全球资产全面大幅缩水时，中国房地产作为资产，它的全面缩水也是必然。曾经有人制造过房地产投资只会升值的神话，但是这种神话为最近世界各国和地区特别是中国香港的事实完全打破了。既然房地产投资会出现缩水，房地产投资风险自然会上升。在这种情况下，房地产的投资者退出这个市场也是十分自然。 二是既然全球资产全面大幅度的缩水，那么投资者手中持有财富越来越少。严重者，不仅投资者手中持有财富减少，甚至于不少投资者会出现负财富或欠债。 在这种情况下，假定这些投资者想再进入房地产投资市场，他们也已经没有半点能力进入了。最近我见到一个朋友，他看到2007年股市快速上升，就把手中仅有的一套住房卖了，让所有住房卖出的钱进入股市。他的住房是在一个好的价格时卖出，当时财富增长了两倍以上。但是，当他进入股市后，一年多下来，他的股票的市值缩水70%，所赚的一点钱又找回到了原形。在这种情况下，他没有能力再进入房地产市场，股市投资经历也让他不敢进入房地产市场。 三是其他投资品的严重缩水，它让不少投资者真正体会到投资市场的风险性冲击。这样的历练让不少投资者在市场不确定性的情况下根本就不会进入房地产投资市场。 最近在美国经济学年会上，哈佛大学教授Kenneth Rogoff与Carmen Reinhart教授所从事的关于全球金融危机研究所表明，纵观全球金融危机，经济要想重新复苏，房价平均要下跌35.5%，下跌持续的时间平均为6年；股价下跌55.9%，下跌持续时间为3.4年。用这样的研究成果来衡量中国情况，股市下跌幅度早已经超过这种标准，但中国房地产市场的价格似乎调整还没有开始。 四是加上最近政府的一系列房地产新政，基本上是放在住房消费上，对房地产投资同样采取严格的限制。在这种情况下，中国房地产投资者无法分享到房地产优惠政策好处，因此房地产投资也不愿意进入市场，甚至于可能逐渐退出市场。 既然中国房地产住房投资功能武功尽失，那么中国房地产市场必然会由以投资为主导的市场向以消费为主导的市场转变。对于这种转变，最近中央政府房地产新政是十分明确的。但是，实际上房地产市场反应却十分滞后，即不少地方房地产市场价格没有调整到以消费者为主导的价格水平上来。 这就是当前国内不少地方房地产市场的症结。特别是不少地方政府对此认识不清，拼命希望出台各种各样的政策来托起当地的房价不下跌，但这样做只能是一厢情愿，根本就不可能。 纵观全球金融危机，经济要想重新复苏，房价平均要下跌35.5%，下跌持续的时间平均为6年；股价下跌55.9%，下跌持续时间为3.4年。用这样的研究成果来衡量中国情况，股市下跌幅度早已经超过这种标准，但中国房地产市场的价格似乎调整还没有开始。