身处调整期的中国房地产行业，现金流一直是最为人们所关注的指标。由于缺乏流动性以及市场环境严峻，部分国内大型房地产企业债务违约风险日益严重。
据中证报信息中心统计，16家已披露年报的房地产业上市公司，2008年度经营性现金流量净值共计为负的124.67亿元，比上一年下降240.32%，其中有12家公司经营性现金流量净值为负值，而上一年仅有6家公司现金流为负。
销售不畅导致资金不能及时回流和投融资下滑是影响房地产商经营性现金流"吃紧"的重要原因，而楼市销售受阻是造成房地产开发商资金紧张的最主要原因。2008年，受到前两年房价上涨过快、金融危机爆发等因素影响，导致市场降价预期强烈，房地产销售量和销售金额大幅度下降，使得定金及预收款和个人按揭贷款这些开发商最主要的回笼资金来源同比下降接近20%。
房地产企业资金链紧张，市场销售回款减少，商业银行为控制风险又趋向收紧对房地产开发商的贷款，上市的房地产公司纷纷寻求其他途径缓解现金流紧张，降低资产负债率，如保利地产(企业专区,旗下楼盘)在年初就曾表示计划向特定对象非公开发行不超过公司总股本的20%。有数据显示，2008年上市公司中的中资房地产企业合计通过债券市场融资近400亿元，成为中国企业债市场规模最大的行业。今年1月份中国房价下跌了0.9%，连续第二个月下跌，也是自2005年8月政府开始发布该数据以来最长的下跌周期。流动性匮乏继续困扰房地产企业，大批开发商面临严重的流动性问题，越来越多的企业出于筹集现金需要而出售手中的土地。预计今年将有更多房地产企业将视野投向债券市场，比如广州富力地产(企业专区,旗下楼盘)将在债市大举融资，计划在今年5月前发行最多60亿元人民币债券。与大型优质房地产开发企业相比，小型房地产开发企业日子要困难得多，小型房地产企业的融资渠道即使没有关闭，也相当有限。很多公司经历了2008年大规模的现金消耗，且今年剩下来的10个月再融资需求较高，从而缺乏足以支持其运作的资源，因此行业内部整合将不可避免地加速进行，实力最弱的房地产企业可能没有能力等到宏观经济恢复活力的那一天。而在大量病弱公司倒闭发生之前，可能迫使市场由"量跌价滞"发展演变为迅速的"量价齐跌"。